Cómo funciona el Score de ciclo de Bitcoin, paso a paso
El Score resume en un número de -100 a +100 en qué fase del ciclo está Bitcoin. Combina datos de nuestro nodo propio, métricas on-chain y contexto macro, cada uno con fuente identificable. Publicamos qué mide cada pieza; reservamos solo las proporciones exactas.
El Score de BlockPulse Analytics resume en un solo valor, entre -100 y +100, en qué fase del ciclo de Bitcoin estamos: acumulación (valores positivos), distribución (valores negativos) o una zona intermedia. No es una fórmula secreta ni una caja negra: es la combinación de una decena de indicadores públicos y propios, cada uno con una fuente identificable y una razón concreta para estar ahí. Este artículo explica qué lo compone, cómo se calcula, qué reservamos y —lo más importante— cómo puedes verificar si funciona.
Un número que resume el ciclo
La idea de fondo es sencilla: el mercado de Bitcoin se mueve en ciclos, marcados en buena parte por los halvings (la reducción a la mitad de la emisión cada cuatro años aproximadamente). A lo largo de cada ciclo hay fases en las que, históricamente, ha sido más razonable acumular (precios bajos respecto al ciclo, pesimismo generalizado) y fases de mayor riesgo (precios altos, euforia). Ningún indicador aislado captura bien esa fase: el precio por sí solo no distingue una corrección pasajera de un cambio de ciclo, y el sentimiento por sí solo es ruidoso. El Score nace de combinar muchos ángulos distintos en una sola lectura, ponderando más los que consideramos más fiables.
Los tres tipos de datos que lo componen
El Score no bebe de una sola fuente, sino de tres familias de indicadores muy distintas entre sí:
1. Datos de nuestro nodo Bitcoin propio. Es el componente al que damos más peso, y la razón es central en este proyecto: son datos verificados directamente contra la blockchain, no proxies de una API externa que podría cambiar sus criterios sin avisar. Incluye la distribución de supply por antigüedad (las HODL waves) y por tamaño de cartera, más el "hash ribbon" del hashrate calculado desde la propia cadena. Calcular esto exige un nodo completo: ninguna API gratuita lo ofrece.
2. Métricas on-chain de mercado. El MVRV (relación entre valor de mercado y valor realizado), el flujo neto de exchanges, la tendencia de BTC en custodia de exchanges y el Puell Multiple (rentabilidad de la minería). Todas se calculan a partir de datos públicos de la Coin Metrics Community API, sin necesidad de una clave de pago.
3. Sentimiento y contexto macro. El Fear & Greed Index, la dominancia de Bitcoin, el funding rate de futuros perpetuos, la acción del precio (drawdown respecto al máximo de dos años y posición frente a la media de 200 periodos) y la liquidez global (el balance semanal de la Reserva Federal). Son el pulso del mercado y del entorno macro que rodea a Bitcoin.
Cómo se combinan los indicadores
Cada indicador, mida lo que mida en su unidad original (un ratio, un porcentaje, un índice de 0 a 100), se normaliza primero a una escala común de -100 (distribución) a +100 (acumulación), usando umbrales calibrados y documentados para cada uno. Así, señales tan distintas como "MVRV por debajo de 1" y "Fear & Greed en miedo extremo" se vuelven comparables y sumables.
Después se combinan en una media ponderada: cada indicador aporta según su peso, y el resultado es el Score final. Dos detalles importantes de honestidad metodológica:
- Los datos ausentes no se rellenan con un valor neutro. Si un indicador no tiene dato ese día (por ejemplo, mientras nuestro nodo sigue sincronizando), se excluye del cálculo y el resto se pondera de nuevo sobre lo que sí está disponible. Nunca asumimos "neutral" para un dato que simplemente no tenemos.
- La confianza acompaña siempre al número. Junto al Score se muestra un nivel de confianza (0-100 %) que refleja cuánta cobertura real de datos respalda la lectura de hoy —no una probabilidad estadística, sino cuántas piezas están efectivamente disponibles—. Un Score con confianza baja es un Score que debe leerse con más cautela, y la web lo dice explícitamente.
Las zonas de clasificación
El número final se traduce en una de cinco zonas, de distribución fuerte a acumulación fuerte. Estos umbrales de zona sí son públicos —lo reservado son los pesos internos de cada indicador, no las fronteras entre fases—:
Qué reservamos, y por qué
Publicamos qué mide cada indicador, de dónde sale el dato, y en qué dirección está empujando el Score en cada momento (arriba, abajo o neutral). Lo que reservamos siempre es el peso exacto de cada indicador y la lógica interna de cómo se combinan.
No es por desconfianza hacia quien lee esto. Es una decisión simple, y la explicamos con una analogía: sabes todos los ingredientes de la receta y de dónde viene cada uno, pero no las proporciones exactas. Si publicáramos la fórmula al detalle, cualquiera podría reconstruir el Score sin necesitar nuestros datos —y el valor real de este proyecto está en verificar esos datos contra un nodo Bitcoin propio, no en una fórmula copiable—.
Y aquí está la clave: la legitimidad de esa reserva no depende de que confíes en nuestra palabra, sino de que puedas comprobar el historial. Por eso lo siguiente que hacemos es enseñar el track record completo, no pedir fe.
Cómo comprobar si funciona (el backtest)
En la sección de Mercado publicamos el backtest del Score desde 2018: la serie histórica del Score superpuesta al precio de Bitcoin, para que cualquiera compruebe qué marcaba en cada momento del ciclo. Dos casos conocidos ilustran la idea: en el techo de noviembre de 2021 el Score estaba en zona de distribución, y en el suelo de noviembre de 2022 —justo tras el colapso de FTX— estaba en zona de acumulación. No hay que confiar: está dibujado y es verificable.
Ahora bien, somos honestos sobre lo que ese backtest puede y no puede demostrar. El backtest histórico usa 7 de los 10 indicadores del Score en vivo: quedan fuera los tres que no tienen histórico continuo (el nodo propio, la dominancia y la liquidez global). Como esos tres suman una parte importante del peso total, la confianza media del backtest ronda el 59 %, frente al ~95 % del Score en vivo. Esa cifra más baja no es un error: es la señal honesta de que el backtest usa menos piezas que el Score de hoy. Y con solo un par de ciclos completos de Bitcoin en el histórico, ningún backtest —el nuestro incluido— puede tratarse como prueba estadística concluyente. Es una ilustración creíble y verificable, no una garantía.
Esa misma disciplina se aplica de puertas adentro. Cualquier cambio que evaluemos en el Score —añadir un indicador, ajustar un umbral, cambiar cómo se combinan— pasa por un protocolo de validación interno antes de adoptarse: se calibra en un tramo del histórico y se valida en otro distinto (nunca en el mismo), y solo se acepta si mejora de forma robusta, no si "queda bonito" en el gráfico. Llevamos un registro de qué se probó, qué dio y qué se descartó. El detalle de ese registro es interno —forma parte de la fórmula reservada—, pero su existencia no lo es: es lo que evita que el Score se ajuste a base de mirar el pasado con ventaja, el error más común (y más fácil de cometer sin querer) en este tipo de indicadores.
Qué NO mide el Score
Un indicador honesto declara sus fronteras, no las esconde:
- Es Bitcoin-only. No ve la rotación de capital hacia altcoins ni las señales de otros mercados. Es una decisión de diseño (Bitcoin es el activo con datos on-chain más sólidos y verificables), no un olvido —pero significa que hay dinámicas de mercado que el Score, por construcción, no captura—.
- No es una herramienta de timing. Sitúa la fase del ciclo, no marca el día del techo ni del suelo. Puede permanecer en una zona durante semanas o meses antes de que el precio reaccione.
- No es asesoramiento financiero. Es una heurística informativa. Que el Score esté en zona de acumulación no es una orden de compra, ni la de distribución una de venta: eso depende de tu propia estrategia y tolerancia al riesgo.
Cómo se usa en la práctica
En la web, el Score aparece siempre con tres piezas de contexto que evitan leerlo como un oráculo:
- El nivel de confianza ya descrito, para saber cuánta cobertura de datos respalda el número de hoy.
- Las tres razones principales que más están influyendo en el Score ahora mismo, con su dirección (sube/baja) y una fuerza cualitativa (fuerte/leve) —nunca una magnitud exacta, por la norma de reserva ya explicada—.
- Un simulador de Score DCA que permite comparar, con datos históricos reales, cómo se habría comportado invertir con aportaciones periódicas normales frente a modularlas según las señales del Score (ver qué es el DCA y el Score DCA).
Nada de esto sustituye el criterio propio. El Score es una herramienta para entender el ciclo de Bitcoin con datos verificables y sus límites a la vista —no una señal de compra o venta—. Puedes verlo en vivo, con todo su contexto, en la sección de Mercado.
Última actualización: 2026-07-09